Les investissements en capital-risque aux États-Unis sont tombés au niveau le furthermore bas en neuf trimestres au troisième trimestre clos le 30 septembre, selon le PitchBook du troisième trimestre 2022-NVCA Moniteur d’entreprise.
Le décrochage du marché est survenu alors que l’écosystème du cash-risque montre davantage de signes de détresse en réponse aux vents contraires économiques en cours. Mais cela se produit également à un moment où les VC sont assis sur beaucoup de poudre sèche. Le rapport est produit conjointement par PitchBook et la National Enterprise Capital Association (NVCA) avec le soutien d’Insperity et de JP Morgan.
Le nombre de transactions a chuté à toutes les étapes pour le deuxième trimestre consécutif après avoir atteint un niveau file au leading trimestre 2022 et le overall des fonds investis a atteint un creux de neuf trimestres, cimentant un ton d’hésitation des investisseurs et une focus accrue sur les fondamentaux des entreprises.
Ce recul a été particulièrement prononcé à un stade avancé, où les investisseurs non traditionnels – les principaux moteurs des méga-transactions et de la croissance globale observée au sommet du marché – ont ralenti les investissements dans les startups soutenues par le capital-risque. Outre plusieurs transactions démesurées au troisième trimestre, l’activité de sortie annuelle a également été léthargique, la valeur de sortie de 2022 étant en passe de tomber en dessous de 100 milliards de pounds pour la première fois depuis 2016.
Contrairement à l’activité et à la valeur des transactions et des sorties, la collecte de fonds de cash-risque a déjà atteint un nouveau file annuel au cours des trois premiers trimestres de l’année. Avec furthermore de 290 milliards de dollars en poudre sèche, de loin le montant le moreover critical jamais stocké dans des fonds de funds-risque, les commandités disposent de as well as qu’assez de funds pour soutenir les startups innovantes tout au very long de leur cycle de vie dans les années à venir malgré l’environnement économique tumultueux.
“Le récit du ralentissement du capital-risque qui a été omniprésent sur le marché cette année s’est finalement matérialisé dans les données, avec presque toutes les mesures à l’exception de la collecte de fonds en forte baisse au troisième trimestre”, a déclaré John Gabbert, PDG de PitchBook, dans un communiqué. «L’écosystème du funds-risque, cependant, a fait preuve d’une résilience remarquable facial area aux vents contraires économiques persistants, augmentant des niveaux report de money et concluant un nombre étonnamment élevé de transactions. À bien des égards, 2021 a été une année aberrante, et le marché du cash-risque revient maintenant aux niveaux d’avant la pandémie et aux tendances à extended terme de croissance régulière.
Activité d’investissement
Les investissements en funds-risque n’ont totalisé que 43 milliards de dollars sur approximativement 4 074 transactions au troisième trimestre 2022, soit un creux de neuf trimestres pour la valeur des transactions. Le nombre estimé de transactions a chuté de près de 20 % par rapport au sommet trimestriel du leading trimestre 2022 – le nombre le additionally bas depuis le quatrième trimestre 2020.
Hormis les investisseurs en money-risque d’entreprise (CVC), la participation des investisseurs non traditionnels a chuté as well as rapidement que le marché du capital-risque au sens huge en 2022. Les sociétés de cash-investissement n’ont participé qu’à 48,3 % de la valeur des transactions en 2022 et les gestionnaires d’actifs à seulement 34,9 % contre 58,5 % et 43,6 % en 2022. 2021, respectivement.
Pendant ce temps, les CVC ont participé à 25,6 % des transactions de funds-risque depuis le début de l’année, ainsi qu’à près de 45,3 % de la valeur des transactions les deux chiffres sont conformes aux sommets annuels passés.
Le total des pounds investis dans le capital de risque de stade avancé a diminué de 48,3 % par rapport au chiffre de 48,1 milliards de bucks du deuxième trimestre et a établi un creux file en onze trimestres. La taille médiane des transactions en phase finale au troisième trimestre, 10, millions de dollars, a diminué d’un tiers par rapport au chiffre de 15 hundreds of thousands de dollars pour l’année 2021.
Activité de financement
La collecte de fonds de money-risque aux États-Unis a atteint un nouveau sommet annuel de 150,9 milliards de dollars au troisième trimestre, dépassant le record précédent de l’année dernière et portant le full de la collecte de fonds sur 21 mois à moreover de 298,1 milliards de dollars. Nous commençons cependant à voir une atrophie de l’élan, avec seulement 29,4 milliards de bucks de collecte de fonds ajoutés à l’ensemble de données depuis le rapport du deuxième trimestre, le overall trimestriel le additionally bas cette année.
En 2022, 79% des levées de fonds file sont allées à des fonds dirigés par des supervisors établis. Les gestionnaires émergents souffrent de manière disproportionnée pendant les ralentissements économiques, vehicle les commanditaires sont moins susceptibles d’augmenter leurs allocations de capital-risque et de s’engager auprès de généralistes avec des antécédents limités ou inexistants.
Près de 2 600 fonds de capital-risque ont été fermés depuis le début de 2020, la majorité d’entre eux étant toujours dans leur nouvelle période d’investissement. C’est à peu près le même nombre que le marché américain a vu fermé de 2006 à 2015.
Activité de sortie
Avec seulement 14 milliards de bucks de valeur de sortie générée sur approximativement 302 sorties au troisième trimestre, la valeur de sortie totale de cette année risque de tomber en dessous de 100 milliards de pounds pour la première fois depuis 2016.
Jusqu’à présent, 2022 n’a produit que 59 cotations publiques, un an seulement après qu’un file de 303 cotations publiques soutenues par VC ait généré 670 milliards de dollars en valeur de sortie. Le marché gelé des introductions en bourse s’est poursuivi au troisième trimestre, avec seulement cinq sociétés sorties by means of des introductions en bourse traditionnelles ce trimestre.
Les SPAC – sociétés d’acquisition à vocation spéciale autrefois omniprésentes sur le marché – ont pratiquement disparu, avec seulement trois SPAC achevées d’être cotées ce trimestre, loin du pic de 281 inscriptions au premier trimestre 2021. Bon nombre des SPAC restantes qui n’ont pas encore finalisé les acquisitions approchent de leur délai de deux ans, date à laquelle les actionnaires peuvent choisir de récupérer leur investissement.
“Alors qu’ils font facial area à la volatilité actuelle du marché et à la baisse des prévisions de croissance, les startups et les investisseurs essaient toujours de trouver leur location sur les valorisations”, a déclaré Pamela Aldsworth, responsable de la couverture du cash-risque chez JP Morgan Professional Banking, dans un communiqué. “Les fondateurs seront probablement confrontés à des choix difficiles dans les mois à venir alors qu’ils s’efforcent de positionner leurs entreprises pour un succès à extensive terme. Pour ceux qui ont une grande piste, c’est le bon moment pour bloquer le bruit et construire.
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